券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季(jì)报(bào)悉数(shù)披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出现下滑(huá)，公(gōng)司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今(jīn)年一季(jì)度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收不足亿(yì)元(yuán)的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下(xià)滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解(jiě)读东方证(zhèng)券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅(fú)度的改(gǎi)善。

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