银(yín)行业危(wēi)机再现(xiàn)？

　　昨夜美股开盘不(bù)久，第一共(gòng)和银行盘中(zhōng)跌幅(fú)一度(dù)扩大至超过40％，经历至少五次停牌，股价再刷新历(lì)史(shǐ)新低，市值一度跌破10亿美(měi)元。

　　据英国(guó)《金融时报》报道，知(zhī)情人士(shì)说(shuō)，几个星期以(yǐ)来，第一共和银行已在(zài)为其部(bù)分业务(wù)寻找买家，但潜在(zài)的收购方担心承担过多风(fēng)险。目前可能的(de)解决方(fāng)案是，向近期曾为第一(yī)共和银行(xíng)注资300亿美元(yuán)的大型银行(xíng)寻求帮(bāng)助，或者(zhě)由(yóu)美国(guó)联邦存款保险公司接管该银行，并为(wèi)所有(yǒu)存(cún)款提供政府担保。

　　而据CNBC援引消息(xī)人士报道，白(bái)宫(gōng)或美(měi)国财政部无意(yì)干(gàn)预该银行(xíng)的状况。

　　CNBC财经记(jì)者和市场新闻分析师David Faber说，他目(mù)前不知道这家银行能否在未来的(de)日子继(jì)续经营下去，也(yě)不知道(dào)联邦存款保险公司是(shì)否(fǒu)会对此家银行(xíng)发表(biǎo)“破产声明”。但他说(shuō)：“解决方案（可能是联(lián)邦(bāng)存款保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)的接管(guǎn)）目前(qián)正变得越来越有可能，因为第一共和银行找(zhǎo)到买家的(de)机(jī)会(huì)‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天(tiān)凌晨，美、布两油日内跌幅快(kuài)速扩大至3％。

　　有市场评论(lùn)称，尽管此(cǐ)前API报告(gào)显示美(měi)国上(shàng)周(zhōu)原油库存降幅大于预期，由(yóu)于市场消化(huà)了疲弱(ruò)的美国经济数(shù)据，对(duì)美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的担忧增加(jiā)，油价周三延续前一(yī)交(jiāo)易日的跌势(shì)，目前已(yǐ)经抹(mǒ)去了自欧佩(pèi)克+4月初宣(xuān)布进一(yī)步减(jiǎn)产以来(lái)的全部涨幅(fú)。

　　截至今晨收(shōu)盘，第一共和银行(xíng)收跌近30％再(zài)创历史新(xīn)低(dī)，最新报道称(chēng)，美国联(lián)邦存款保(bǎo)险公司(sī)FDIC威胁(xié)下调该(gāi)行评(píng)级(jí)，将(jiāng)限制第一共和银行从美联储取得融资的渠道(dào)。

　　原油方面，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原油(yóu)期货收跌(diē)3.81％，报77.69美(měi)元/桶，抹去了自OPEC+本月(yuè)初(chū)因(yīn)需求低(dī)迷而减产带来的(de)价格涨幅。

　　美联储5月加(jiā)息路(lù)径“扑朔迷离(lí)”

　　宏(hóng)观层(céng)面(miàn)风险不断，让(ràng)美联(lián)储(chǔ)5月的加息路径变得“扑朔迷离(lí)”。一边(biān)是仍然高(gāo)企的通胀，一边是银行系统危机以及由此扩大的经济衰退阴霾，美联储会(huì)如何选择，无疑(yí)是市场最(zuì)引人瞩目(mù)的焦点。

　　在广(guǎng)州金控期货研究所副(fù)总经理程小(xiǎo)勇看来，对于(yú)美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)，大概率还是维持加息(xī)的大(dà)方向，只不过加息力度会(huì)维持25个基点，不会像去年那样以50个(gè)基点的大力度加息。

　　“首先，考虑到美国通胀具有很(hěn)强的粘性，当(dāng)前核(hé)心通胀增速依旧处(chù)于历史高位，3月高达5.6％，较此(cǐ)轮高点仅仅回落了1个百分点(diǎn)，‘通胀中(zhōng)的通胀(zhàng)’3月(yuè)住(zhù)房租(zū)金(jīn)价(jià)格(gé)指数(shù)增速高达8.3％。其(qí)次，尽管高利(lì)率和(hé)美(měi)国银行业危机引发了经济减速，但是(shì)据(jù)我们测算当前美国私人部(bù)门资产负债表受冲击的影响大约将在(zài)三(sān)、四季度出现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)经(jīng)济减速不至(zhì)于(yú)引(yǐn)发美联储(chǔ)货币政(zhèng)策转(zhuǎn)向。从历史(shǐ)上美(měi)联储加息的经验来看，高通胀下(xià)的美联储加息并不(bù)会因经济减速而转向。此外(wài)，美国(guó)地区银行担(dān)忧引发银行股大跌，但由于当前美国商业(yè)银行危机主要(yào)是资产(chǎn)负责(zé)错(cuò)配，并非如2007年(nián)次贷危机时那样的产品层层嵌套(tào)和加杠杆导(dǎo)致危机爆发时过渡去(qù)杠(gāng)杆，金融市场系统性(xìng)风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混沌天(tiān)成期货研究院首席(xí)宏观(guān)分(fēn)析(xī)师赵旭初同样认为，由美国银行(xíng)业“爆雷”引发系统性风险的(de)可能(néng)性(xìng)是较小的，基于此，美联(lián)储也不会轻易改变“显(xi梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市ǎn)著控制通胀”的目标(biāo)。“从硅谷银行的事件(jiàn)来看，政(zhèng)策部门应(yīng)对危机的速度和积极性非常(cháng)高(gāo)，在这种形式下(xià)，去(qù)押注系统性风(fēng)险发(fā)生概(gài)率(lǜ)比较(jiào)低的。对于通胀率，当前市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)流的(de)预测对(duì)5月CPI是4％，即便到了(le)市场认为有一定降息概率(lǜ)的7月，CPI预测也梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市有3.5％以上(shàng)，除非是出现(xiàn)了几乎失控的风(fēng)险，如(rú)金融(róng)机构或者(zhě)非金融企业大面积的‘爆雷’，否则(zé)在这个通胀(zhàng)水(shuǐ)平预测下，美联储(chǔ)是不会在7月份就去(qù)做降(jiàng)息操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通胀将从几十年来的(de)最(zuì)高水平(píng)进(jìn)一步回落多(duō)少(shǎo)这(zhè)一争论，全球知(zhī)名机构(gòu)的(de)基金经理们也开始产生分歧。其(qí)中，一方是安联环球投资和西部信(xìn)托等公司(sī)认(rèn)为，美(měi)联储和(hé)其他(tā)央(yāng)行(xíng)将在加息(xī)方面取得胜利，即使(shǐ)这意(yì)味着继续(xù)加(jiā)息、控制通胀到2％的(de)目标可能会让经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。而另一方面，贝(bèi)莱德(dé)和DoubleLine等公司则质疑，面对粘(zhān)性极强的(de)通胀，美联储和其他央行(xíng)的政策制定者是(shì)否真的愿意冒让数百万人失业的风险，换句(jù)话说，央(yāng)行们最(zuì)终可能不得不做出妥(tuǒ)协，容忍高于目标的(de)通胀(zhàng)。

　　相关数据显示，4月美(měi)国消费者信心指数降至了101.3，为去年7月(yuè)以来最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。对此，程小(xiǎo)勇(yǒng)表示，从美国居民消费(fèi)来看，高利率和银(yín)行业(yè)信贷收紧导致(zhì)消费者(zhě)信心指数(shù)下降，消费(fèi)支(zhī)出增速放(fàng)缓(huǎn)是确定性(xìng)事件，说明未来美国经济继续减速也是(shì)大概率事件。然而，由于美国居民消(xiāo)费支出(chū)增速虽然(rán)在下滑，但(dàn)在2月还是维持正增(zēng)长，使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪短期(qī)虽(suī)有升温，但不至(zhì)于(yú)出发市(shì)场系统(tǒng)性泡沫，通(tōng)过贵金属温和反弹(dàn)也可以验证(zhèng)这一点(diǎn)。不过，随着美国居民(mín)利息支出占可支配(pèi)收入(rù)的比例越来越高，未来(lái)并不排(pái)除(chú)由(yóu)于经济(jì)严重减速加快导(dǎo)致(zhì)大规模恐慌再(zài)现的情况(kuàng)出现。

　　“消费者信心(xīn)的下降和最近(jìn)的美国居(jū)民部门(mén)信用(yòng)卡违约率上升是相匹配(pèi)的，在高通胀高利率经济下行的环境(jìng)下，居民部门(mén)的资(zī)产负债表和收入状况边际(jì)上会有(yǒu)恶化也(yě)是情理之中；但美国居民部(bù)门已经经过了十(shí)年的去杠杆，本(běn)身资(zī)产负债处于(yú)一个相对健康的(de)状况，这也是为(wèi)何(hé)即便消费信心(xīn)在恶化，即便银行利率在飙升(shēng)，美国居民部(bù)门的(de)消费贷(dài)款仍然在继续扩张，这显(xiǎn)示着(zhe)美(měi)国居民部门的需求仍然(rán)十分(fēn)有韧性。”赵(zhào)旭初表示。

　　在赵(zhào)旭初看(kàn)来，当前市(shì)场(chǎng)避险情绪的催化有(yǒu)两方(fāng)面的(de)背景，一是按(àn)照历史经验看(kàn)，海外加息结束到降息之间就是一个容易出风险(xiǎn)的时间(jiān)段；二是能够激发风险(xiǎn)偏好的中国这边的复苏环比高点已经看到(dào)，同比高(gāo)点(diǎn)接(jiē)近看(kàn)到(dào)，在中国没有更多(duō)刺激(jī)政策的情况下，市场对(duì)全球经济的预(yù)期想要进一步边际(jì)改(gǎi)善是比较困难的(de)。

　　“在这样的背(bèi)景(jǐng)下，近日A股的主线(xiàn)题材下(xià)跌与海外银行业危机共振成为(wèi)了(le)一个激发避(bì)险情(qíng)绪升级的导火索(suǒ)。”赵旭初(chū)认(rèn)为，今年大(dà)的宏观周(zhōu)期和前(qián)几年有所不同，国内和海(hǎi)外出现明显的周(zhōu)期背(bèi)离，且海外的政(zhèng)策部门应对危(wēi)机(jī)的速(sù)度又很快(kuài)，所以不至于出现单边(biān)的持续性(xìng)共振，这就导致各类风险资产难(nán)以出现(xiàn)大幅度的流畅单边行情，比较合适的操(cāo)作思(sī)路(lù)应(yīng)该是(shì)“在下跌时不过(guò)分恐慌、在上(shàng)涨时(shí)也不(bù)过分乐观”。

　　宏(hóng)观环境走(zǒu)弱 有色金属全线下行(xíng)

　　在宏(hóng)观(guān)环境偏弱(ruò)的(de)影响下，昨日(rì)的有色金(jīn)属板块全(quán)面下行。沪铜主(zhǔ)力合约2306大(dà)幅下挫(cuò)1.09％，沪铝主(zhǔ)力(lì)合约2306微(wēi)跌0.48％，沪(hù)锌主力合(hé)约(yuē)2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主(zhǔ)力合(hé)约2306大(dà)跌2.14％，只(zhǐ)有沪铅主力(lì)合(hé)约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光大(dà)期货研究(jiū)所(suǒ)有色金属(shǔ)研究总监展大(dà)鹏(péng)表示(shì)，整体来看(kàn)，有色金属的全面下行有两个利空背景和一个(gè)触发(fā)因素，一是临近美联储5月(yuè)份(fèn)议息会议，加息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)升至高位，市场表(biǎo)现出谨慎(shèn)情绪(xù)；二是面(miàn)临国内五一假期，资金(jīn)提前流(liú)出规(guī)避不确(què)定性风险(xiǎn)；三是(shì)前一晚欧美银行季报(bào)再爆利空，引发(fā)市场对(duì)银行(xíng)业(yè)危机蔓延的担忧(yōu)，避险情绪骤然(rán)升温，美(měi)股大幅下挫，美元指数快速(sù)回升(shēng)，成为(wèi)有色板块全面下行的直接触发因素。

　　“可以看出，当前宏观情绪(xù)对市场的扰(rǎo)动(dòng)较大。市场一直在(zài)衰退论和加息预期(qī)之间摇摆不(bù)定。一(yī)方面对银行业和全球经济前景感到担忧，担心(xīn)陷入衰退(tuì)，衰退论升温又会使得加(jiā)息预期降低。加(jiā)息(xī)预期(qī)降低后又不(bù)得(dé)不面对高企的通胀数据，美(měi)联储(chǔ)喊话加息不(bù)应停止，市场又继续预测(cè)衰(shuāi)退，周而(ér)复始。”国海良时期货(huò)有色金(jīn)属(shǔ)分析师何燕艳(yàn)表(biǎo)示，此(cǐ)外，国内面临五(wǔ)一假期，之前(qián)看(kàn)多需求修(xiū)复的情绪慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具(jù)体品种(zhǒng)来看，何燕(yàn)艳表(biǎo)示(shì)，以(yǐ)铜和铝(lǚ)为代表的大部(bù)分品种还(hái)在区间运行，除了锌的(de)空头势头较为(wèi)明显(xiǎn)，而镍和锡则是辗转反弹状态。

　　展大鹏表示，二(èr)季度是有(yǒu)色金(jīn)属的(de)传统旺季，4月的开局延(yán)续(xù)了需(xū)求的强预期，有色一度出(chū)现触底反弹和冲高预(yù)期(qī)，但随着4月旺季过半，市场却出现(xiàn)不一样的声(shēng)音。一是(shì)精炼铜及再(zài)生(shēng)铜制杆、铝材加工和(hé)镀锌板等行业样本企业(yè)开工率却出现接连下降，社会库存虽然持续去化，但速度较3月份(fèn)明显(xiǎn)放(fàng)缓(huǎn)；二(èr)是部分下游加工(gōng)企业订(dìng)单难以为继，且产成品库存较(jiào)往年(nián)出现小幅(fú)累(lèi)积，这也就意味着(zhe)之前的“强预期”出现“弱兑现”的情况(kuàng)，或者(zhě)说(shuō)3月份的(de)高(gāo)开工透(tòu)支了部(bù)分旺(wàng)季的需求(qiú)。

　　“对铜价(jià)来说，海外‘衰(shuāi)退(tuì)+加息(xī)’的宏观环境并不(bù)支持价格高走，同时(shí)国内劳动节假期即将到来，资金从有(yǒu)色市场流出(chū)规避不(bù)确(què)定性风险，价格出现回调并不意(yì)外(wài)，昨日有色(sè)价格快(kuài)速回落也是近段时间对利空因素的(de)集中体现(xiàn)，节(jié)前(qián)宜(yí)谨慎。”展大(dà)鹏表(biǎo)示，不(bù)过，5月(yuè)中(zhōng)上旬延续(xù)旺(wàng)季(jì)下，需求(qiú)不会大幅走弱，因此(cǐ)若价格在节前持续表现偏弱，下游企业可适(shì)当补库(kù)过节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行业数据(jù)来(lái)看，下游需(梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市xū)求(qiú)无疑是(shì)在(zài)慢慢复苏的。如房屋竣工面积(jī)19422万(wàn)平方米，增长14.7％，较上期(qī)回(huí)升6.7％。但是反应在下游开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)最近几周出现了高位停滞，没有进一步的增长，可(kě)能和旺季慢慢过去也(yě)有(yǒu)关系。此外，4月的(de)总体预测值普(pǔ)遍也没(méi)有高于(yú)3月，虽然下降数值也不大，但也没能有力提振(zhèn)需求。不过，何燕艳表示(shì)，价(jià)格一旦大跌到目前的状态，现货上面买盘又会出现，错综(zōng)复杂之下(xià)走势也表现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上(shàng)的市(shì)场(chǎng)预(yù)期过于一(yī)致(zhì)，主流(liú)观点认为加息(xī)已(yǐ)近尾声，最坏(huài)的时候(hòu)已(yǐ)经过去，但今年可能不会降息(xī)。我们要警惕这种市场(chǎng)过于一致的情况。因为美通胀(zhàng)高位持续，美联(lián)储(chǔ)的结果(guǒ)导(dǎo)向(xiàng)很(hěn)可能使得加(jiā)息时间或者幅度超预期，这样(yàng)市场就会有超预期的下跌。最主要的是，有色(sè)板块多数品种供应增加总体比(bǐ)较确定的，需求跟不上供应的增速，整个周期是向下而(ér)不是向(xiàng)上。因此，我对整个板(bǎn)块(kuài)还是持(chí)中线(xiàn)偏(piān)空思路，投资者可以用振荡的策略(lüè)去操作。”何燕艳说。

　　宏观经济是对未来的预期(qī)，更多的(de)是(shì)反映市场(chǎng)对(duì)未来一个季(jì)度、半年(nián)度甚至更长时间的需(xū)求预期，展大鹏认(rèn)为(wèi)，其(qí)对有色板块(kuài)的短期(qī)或短线(xiàn)影响并不显著(zhù)，短期可关注供求现状与(yǔ)价格趋势的关系(xì)以及可(kě)能突发的(de)风(fēng)险事件上(shàng)。“对有色而言，投资者更多(duō)担(dān)心的(de)是在(zài)多空分歧的位置和时间节点突发未知的风险事件，从而放大了价格短线的波动(dòng)性，带来持仓(cāng)管理(lǐ)的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市