金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系什么是等量关系式，什么是等量关系四年级品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息(xī)结束到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时(shí)间，在(zài)此期间将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初(chū)请(qǐng)失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策(cè)收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断(duàn)刷新历史(shǐ)新高什么是等量关系式，什么是等量关系四年级，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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