金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实体经济(jì)发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的(de)外(wài)币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了(le)一季度的(de)爆(bào)发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思从(cóng)结(jié)构上(shàng)来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支(zhī)了(le)部分银(yín)行(xíng)信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因为银(yín)行倾向于让理财(cái)产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出(chū)现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩的(de)情(qíng)况。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民(mín)存款减少的时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款(kuǎn)的去(qù)向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可(kě)能去(qù)向表外资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投(tóu)放(fàng)中，结(jié)构(gòu)特征依(yī)然(rán)明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端(duān)在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍(réng)然不足的情况。如果没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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