为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星在相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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