据央视新闻消息，根据美国白宫当地时间4月28日的声(shēng)明(míng)，美国总统拜登批准内华(huá)达州重大灾难声明，他下令为3月8日(rì)至3月19日期(qī)间受冬(dōng)季风暴影(yǐng)响的地区提供联邦援助。

　　此(cǐ)外，拜登还于27日晚批准佛罗里达州重(zhòng)大(dà)灾(zāi)难声明，他下令(lìng)为4月12日(rì)至(zhì)4月14日期间受严(yán)重风(fēng)暴(bào)影响的地区提供联邦(bāng)援(yuán)助。

　　联(lián)邦援助资金可在(zài)成本分担的基(jī)础上提供给(gěi)州政府和(hé)符合条(tiáo)件(jiàn)的(de)地方(fāng)政府以及某些私人(rén)非(fēi)营利组织，用于受灾害影(yǐng)响地(dì)区(qū)的应急和修(xiū)复(fù)工(gōng)作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰农产品相关事(shì)宜达成原则性协议(yì)

　　据央视新闻消(xiāo)息，当地时间28日(rì)，欧盟委员(yuán)会执行副主席东(dōng)布罗(luó)夫(fū)斯基斯对外宣布，欧委会已与保加(jiā)利亚、匈牙利、波(bō)兰、罗(luó)马尼亚和斯洛伐克就乌(wū)克兰农产品相关事宜达成原则(zé)性协(xié)议。

　　东布(bù)罗夫(fū)斯基斯表示，欧(ōu)盟已采取行动解决(jué)欧(ōu)盟成(chéng)员国(guó)和乌克兰农民的担忧。具体措施包括(kuò)推(tuī)动(dòng)波兰、斯洛伐(fá)克、保加利亚等国(guó)撤回(huí)针对乌农产品的(de)单边措施。从(cóng)欧盟层面对(duì)小(xiǎo)麦、玉米、油(yóu)菜籽、葵花籽等4种农产品实施(shī)保障措施(shī)。为5个(gè)受影响的成员国农民提(tí)供(gōng)1亿欧元的(de)一揽子支持。此外，欧盟将继(jì)续推(tuī)进包括葵花(huā)籽油等产品的倾销调查。欧盟将进一步(bù)确保乌克兰农产品通过欧(ōu)盟通道出(chū)口到(dào)其他国家(jiā)。

　　美国(guó)滞(zhì)胀困境(jìng)：经济继续放缓(huǎn)，通(tōng)胀依旧高(gāo)企

　　4月28日，美国(guó)商务部最新公布的(de)数(shù)据显示，美(měi)国3月(yuè)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数同比(bǐ)上升4.6％，预估为(wèi)4.5％，前(qián)值为4.6％。同(tóng)时美国(guó)3月核心PCE物价指(zhǐ)数环比上涨0.3％，与(yǔ)市场预期及前值(zhí)持平。

　　据悉，剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)是美联(lián)储青(qīng)睐的通胀指标之一。此次公布的数据再度印证(zhèng)了美国通胀的居(jū)高不下，这(zhè)加大了美联储5月再次加息的可能性。报告公(gōng)布(bù)后，美国(guó)短(duǎn)期利率期(qī)货小幅下跌(diē)，反映出5月份加息25BP的可能性(xìng)约为(wèi)90％。

　　就在此(cǐ)前(qián)一(yī)天，美国(guó)商务部公布的一季度美国(guó)宏观经济数据显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较(jiào)前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公(gōng)布的(de)一季度核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)年(nián)化(huà)环比初值升至4.9％，超出市(shì)场预(yù)期(qī)的4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析(xī)师张晨向期货日报记者表示，上(shàng)述(shù)数(shù)据(jù)显示出(chū)美国经济放缓但(dàn)通胀水平(píng)依(yī)旧高(gāo)企的滞(zhì)胀(zhàng)特征。不过，从(cóng)美国GDP折年(nián)数同比数据来看，他认(rèn)为一季度1.6％的增速较去年四(sì)季(jì)度0.9％的增速(sù)出现(xiàn)明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，显示出美国经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美(měi)国GDP数(shù)据超预期放缓，坐实(shí)了市场对于美(měi)国经济(jì)衰退的忧虑，再(zài)加(jiā)上目前欧美银行信用危(wēi)机的尾部效(xiào)应持续存在，金(jīn)融不稳定叠加经济景(jǐng)气下(xià)滑，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)削(xuē)弱了(le)美联储(chǔ)货币政策的紧缩预(yù)期，同时增加(jiā)了(le)下半年美联储降(jiàng)息的预期。”中信建投(tóu)期货宏(hóng)观贵金属分析师(shī)罗亮认(rèn)为。

　　不(bù)过(guò)，他也表示，由于反(fǎn)映(yìng)核心个人消费支(zhī)出在内的一季(jì)度PCE通胀数(shù)据持续(xù)上升(shēng)，再加上(shàng)周(zhōu)五晚间(jiān)公布的3月核心PCE数据(jù)也偏强，因此美联储5月份加息基本不存(cún)在(zài)悬念，此次GDP数据更多(duō)影响的(de)是年中美联储的政策(cè)变化。

　　5月加息或“板上(shàng)钉(dīng)钉”，此次会议还需关注(zhù)什么？

　　金瑞期货宏(hóng)观贵金属(shǔ)分析师吴梓杰认(rèn)为，当(dāng)前(qián)美联储货币政策(cè)面临抑(yì)制通胀以及宏(hóng)观审慎两难的(de)抉择。随着此前银行业危(wēi)机的爆(bào)发以及(jí)一季(jì)度经济的回落，美国(guó)当前经济的脆弱性以及下(xià)行(xíng)压(yā)力(lì)已(yǐ)经持(chí)续(xù)增加，但是一季度核(hé)心PCE同样大幅超过预期，显示出核心通胀黏性超预(yù)期(qī)。

　　“对于美联储来说，这意味着(zhe)进行政(zhèng)策选择时不得不更加慎重。”吴梓杰预计，美联(lián)储5月大概率将会(huì)保持加息25BP的(de)节奏，但在记者会(huì)上(shàng)鲍(bào)威尔表态或将(jiāng)更(gèng)加注重安抚(fǔ)市场情绪，强(qiáng)调(diào)对宏观风(fēng)险的把控，且对未(wèi)来(lái)加息的态度或将更(gèng)加(jiā)谨慎。

　　张(zhāng)晨(chén)认为，目前(qián)市场已经(jīng)对美联储5月加息25BP作出了充分(fēn)的计价(jià)。鉴(jiàn)于此次会议并无最新点阵图和经(jīng)济展望公布，因(yīn)此(cǐ)会议重(zhòng)点(diǎn)在于(yú)利率决议(yì)声明及鲍威尔的会后发言两方面。其中(zhōng)，在决议声(shēng)明方面，可重点(diǎn)观察措(cuò)辞调整变化(huà)情况，特别是能否出现“停止加息”相(xiāng)关暗示。而在会后的新闻(wén)发布会上，需(xū)要重点关注鲍威(wēi)尔(ěr)对于(yú)经(jīng)济与通胀前景(jǐng)、后续货币政策以(yǐ)及银行业危机引(yǐn)发的(de)信贷收(shōu)缩(suō)等方面的(de)观点论述。特别(bié)是如果出现“停止加息”等明显鸽派暗示，则无(wú)论对于商品市场还是权益市(shì)场而言，均构(gòu)成短期提(tí)振。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联(lián)储会议需要关注三个方面：一(yī)是考虑(lǜ)到(dào)通胀(zhàng)的顽固性(xìng)，美(měi)联储是否(fǒu)会透露其愿意容忍更高(gāo)水平的通胀；二是美联储(chǔ)对(duì)于(yú)目前金融以及经济风(fēng)险的判断，到(dào)底是(shì)短期风(fēng)险还(hái)是长期风(fēng)险；三(sān)是(shì)美联储(chǔ)未来的货币政策预期(qī)，比如是否透露下(xià)半年将降(jiàng)息或者(zhě)不降息。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰派，则预期风险资产(chǎn)将继续(xù)回调(diào)，美债利率(lǜ)曲线会加深倒挂的程度(dù)，对市场而言偏负面(miàn)；如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)偏鸽派，那市场风险(xiǎn)偏好会再度上升，美元指(zhǐ)数(shù)预计显著(zhù)下行(xíng)，贵金属将领涨(zhǎng)资产。

　　吴梓杰表示，由于(yú)当前市(shì)场对5月(yuè)加息25BP已(yǐ)经计价(jià)较为充分，预(yù)计(jì)加息(xī)结(jié)果(guǒ)不(bù)会引(yǐn)起市场较大(dà)波动，但(dàn)是对于6月(yuè)及以后偏(piān)鹰的政策预期交易依旧(jiù)不(bù)足。因此，他认为本(běn)次(cì)会议上需(xū)要重点关(guān)注美(měi)联储(chǔ)声(shēng)明以(yǐ)及鲍(bào)威尔在记者(zhě)会上对未(wèi)来政策(cè)路(lù)径的展望(wàng)。“尤其是(shì)如果美联储意外偏鹰(yīng)，比如表现出了6月仍将加息的倾(qīng)向，则市场或将面临较大的冲击，相关风险资(zī)产有意(yì)外下跌的(de)风(fēng)险。”他说。

　　贵金属市(shì)场面(miàn)临涨跌两难局面

　　近期美元指数持稳，贵金属行情则表现乏力。张晨(chén)认(rèn)为，4月以来，欧美银(yín)行业风险事件溢(yì)出影响逐(zhú)渐(jiàn)减弱，市场对于美(měi)联储货币政策迅速转向的乐观(guān)预期出现一定(dìng)修正，贵金属市场出(chū)现高(gāo)位振荡调(diào)整，但总(zǒng)体回调幅(fú)度有限。

　　当下来看，他认为贵金属市场在利多、利(lì)空因素间(jiān)来回拉扯(chě)。利(lì)多(duō)因素(sù)方面，美联储(chǔ)加息(xī)临近(jìn)尾(wěi)声，对贵金属(shǔ)价格的(de)压制边际减弱。同(tóng)时，美国经济前(qián)景黯(àn)淡，债务上限悬(xuán)而(ér)未决以(yǐ)及(jí)银行(xíng)业风险事件余波反复，不断激发市场(chǎng)避险情绪。从更为宏(hóng)观的(de)角度来看(kàn)，全球(qiú)“去美元(yuán)化(huà)”方(fāng)兴未(wèi)艾，各国央行(xíng)强化(huà)黄金资产储(chǔ)备功(gōng)能，使(shǐ)得央行(xíng)“购金潮”经久不(bù)息。上述种种因素均对贵金属价格形成(chéng)支(zhī)撑。

　　而利空(kōng)因素(sù)主要(yào)是，市(shì)场和美联储对(duì)于后续货(huò)币政策之间的预期差，以及美国经(jīng)济层面的(de)韧性犹存(cún)。“对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人特(tè)别(bié)是就业市场尽管过热态势有所缓和，但(dàn)无论是新(xīn)增非农就业人数还是失业率指(zhǐ)标(biāo)，还远未触及经济衰退(tuì)以及(jí)美联(lián)储货币政策(cè)转(zhuǎn)向的阈值区间，这极有可能(néng)造成通胀回归波折反复，进而引发美联(lián)储货币政策前景预期摇(yáo)摆(bǎi)。”他说。

　　他预(y对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ù)计，在(zài)5月美联储议息会议落(luò)地后(hòu)的(de)一段时间(jiān)内(nèi)，市场仍然会延(yán)续上述的(de)修正走(zǒu)势，美联储还需在更(gèng)多数据指引以及银(yín)行(xíng)风险事件落地后，再相机(jī)作出政策调整，而在此之前预(yù)计仍会延续当前“走一步看一(yī)步”的决(jué)策思(sī)路。而市(shì)场对于(yú)年内降息(xī)的乐观预期的(de)修正空间犹存。

　　罗(luó)亮认为，目前贵金属市场的(de)逻辑有(yǒu)两条主线：一是美国(guó)经济是否会(huì)陷入衰退，二是全球贸易结算体系下美元的趋势压力(lì)。“过去20年，贵金属价(jià)格(gé)主要(yào)锚(máo)定的是(shì)美债实际利(lì)率的变化(huà)，但是(shì)最近这种(zhǒng)联系正在脱钩，央行购金(jīn)以及美元(yuán)结(jié)算(suàn)体系(xì)的变化使得(dé)贵金(jīn)属获(huò)得了(le)越来越多的金融溢价。”整体来看，他认为(wèi)目前贵金属多(duō)头驱动的逻辑(jí)还没结(jié)束，且近(jìn)期的表现也是易涨难跌。从资(zī)产配置的角度来看(kàn)，仍(réng)推荐将贵金(jīn)属作(zuò)为(wèi)多(duō)头(tóu)配置。

　　“当前(qián)贵金(jīn)属市场已经(jīng)表现出了一定程(chéng)度的易涨(zhǎng)难跌。”吴梓(zǐ)杰(jié)表示(shì)，一方面，美国经济下(xià)行以(yǐ)及欧美(měi)银行业风险带来的避险情绪对贵(guì)金属价格仍(réng)有一(yī)定支撑(chēng)，但边际(jì)减弱；另一方面，美国通胀高位带来的加(jiā)息预测，未能对贵金属形成有力的回(huí)落压力。因此，他预计(jì)贵金属(shǔ)市(shì)场整(zhěng)体仍以高位振荡(dàng)为主，在基准假(jiǎ)设下，贵金属交易主线将回归通胀逻(luó)辑。他认为(wèi)，当前市(shì)场对于美联储降(jiàng)息的预期仍大(dà)幅领(lǐng)先美联(lián)储的官方(fāng)预期，预计(jì)在高通胀压力下(xià)，市场对(duì)降息(xī)预期的修正或将带来(lái)金银(yín)价格的进一步回调。

　　市(shì)场人士提(tí)示，随着国内“五一”长假开启，还须警(jǐng)惕(tì)海外(wài)市场风(fēng)险(xiǎn)。

　　罗亮表示(shì)，近期宏观(guān)市场关键数据较(jiào)多，导(dǎo)致市场情绪波澜起(qǐ)伏，同(tóng)时基本面因素(sù)也(yě)多(duō)空(kōng)交织，海外(wài)市场容(róng)易出现巨(jù)幅波动(dòng)。同时，国内“五一(yī)”假期结束后，市场将直(zhí)面美联储(chǔ)5月利率决议(yì)落地，他预计美联储会议结果或将偏鸽，因此推荐(jiàn)节后逐(zhú)渐增(zēng)加风险(xiǎn)资(zī)产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月美联储议息会议等重要(yào)事件(jiàn)，加之银行业危机及债(zhài)务上限问题(tí)悬而未决，投资者要防止过分押注引(yǐn)发的风险(xiǎn)。假期后可关注贵金属回落企稳情况，可以(yǐ)逢低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓(zǐ)杰也表(biǎo)示，由于国内“五一”假期恰逢海外美联(lián)储(chǔ)会议这一关键时间节点，投资者若保留头寸过节，则要保持头寸(cùn)有足够安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲(chōng)击(jī)。他表示，节后(hòu)贵金属或(huò)将迎来更加明确的方向(xiàng)性行情(qíng)，可根据美联(lián)储议息会议给出的指引，对贵(guì)金属进行相应布局。

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