财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(w负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁èi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁人(rén)寿等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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