在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不(bù)？”“还(hái)要(yào)有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落(luò)。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继(jì)续受到(dào)资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗(qí)下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资(zī)，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损(sǔn)失(shī)。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今年(ni1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱án)两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热(rè)情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨日净(jìng)流入(rù)资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数(shù)都是日(rì)经(jīng)225指数收益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从(cóng)该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市(shì)场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势(shì)较大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不应求的情(qíng)况，就(jiù)会推高(gāo)二级(jí)市场价格(gé)，让价格走(zǒu)在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就会产生(shēng)基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟(gēn)踪(zōng)日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着(zhe)当前的价格超(chāo)出了(le)指数的涨幅(fú)，未来会回(huí)归到指数(shù)正(zhèng)常走势(shì)和涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过(guò)程，就会产(chǎn)生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为(wèi)，近期(qī)日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一是随(suí)着美联储加息预期(qī)下(xià)降和(hé)日(rì)央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流(liú)日本市(shì)场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年东京交易所提(tí)出将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企业可(kě)能采取股(gǔ)票回购等方式(shì)提振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已有价(jià)值(zhí)3900万亿(yì)日元(yuán)的(de)股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近(jìn)期部(bù)分利好消息带(dài)动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投(tóu)资日本股市等，推(tuī)动(dòng)市(shì)场(chǎng)对日(rì)本股(gǔ)市的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提(tí)示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇率风险(xiǎn)，对(duì)相关(guān)市场熟悉程度不高等(děng)问(wèn)题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资，避(bì)免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金(jīn)净流入宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体(tǐ)量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今(jīn)年以来净流(liú)入资金最多的是(shì)易方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金(jīn)165亿(yì)元(yuán)，位居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气(qì)度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及创业(yè)板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资(zī)部表(biǎo)示(shì)，随着前(qián)期(qī)创业板(bǎn)50指数的回调，当前估(gū)值已来(lái)到30倍(bèi)的(de)历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局(jú)会议提出(chū)“要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设(shè)施(shī)建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济发(fā)展动能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板持(chí)续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出方向看，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元(yuán)。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也(yě)分别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段(duàn)性行(xíng)情(qíng)的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天(tiān)弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品净(jìng)流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的(de)资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题行业的资金出现流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期角度(dù)，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的(de)趋势(shì)，但(dàn)市(shì)场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度仍持(chí)续(xù)偏(piān)高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议继续(xù)关(guān)注资(zī)金合力(lì)最强的人工(gōng)智能(néng)与央(yāng)企相关品种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确立(lì)后关(guān)注“顺周期”板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体机(jī)会，尤其是(shì)大(dà)众消费等(děng)领(lǐng)域；而长期来看，可以(yǐ)积极(jí)关注数字化对生产力的(de)提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

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