今(jīn)年1月(yuè)，得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解美(měi)国(guó)政府的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三(sān)前(qián)往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演。

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