财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(l吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗ǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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