近(jìn)期(qī)交易(yì)商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对(duì)建设银行启动自律调(diào)查(chá)，这是两(liǎng)天内(nèi)第二(èr)家被要(yào)求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查(chá)，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公司(sī)债务融资工具承销业(yè)务涉(shè)嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力(lì)度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官(guān)网发布信息，针对(duì)中(zhōng)国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交易(yì)商(shāng)协(xié)会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大(dà)连(lián)银行等多(duō)家机构存(cún)在(zài)债券代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行(xíng)通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利(lì)率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内(nèi)控(kòng)执(zhí)行不(bù)严或(huò)流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被(bèi)启动自律(lǜ)调查。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协(xié)会在日常监(jiān)测(cè)工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发(fā)行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相关杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市发(fā)展(zhǎn)投(tóu)资控股有限(xiàn)公司杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果(sī)案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿(yì)联银行因违规(guī)收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理规则(zé)，被交(jiāo)易(yì)商协会进行自(zì)律调查(chá)。一(yī)同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的(de)还(hái)有光大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管处罚力(lì)度(dù)加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律问询103次，作出各(gè)类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机(jī)构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告(gào)及(jí)以上占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人(rén)被(bèi)认(rèn)定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报(bào)的原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多期债务融(róng)资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资(zī)工具未(wèi)按照(zhào)发行文(wén)件约定(dìng)开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公正原(yuán)则，并(bìng)影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序(xù)造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构(gòu)在从事相关(guān)业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格遵守相关(guān)监(jiān)管规定(dìng)和自律规则(zé)要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债(zhài)券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市场基(jī)石机构，承(chéng)担(dān)着提高市(shì)场流动性、促(cù)进价格发现的重(zhòng)要作用，应切实提(tí)升做(zuò)市交易(yì)能(néng)力，加强内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到，银(yín)行(xíng)间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容(róng)忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩(zhì)序。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特(tè)别是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的(de杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)公(gōng)序责任，切(qiè)实维护(hù)好行(xíng)业的(de)良性竞争生态。

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