30年“不败”的(de)可转债信仰，突(tū)然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分(fē4斤是多少克，0.4斤是多少克n)析认为，资金开始担心退(tuì)市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多(duō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资(zī)金却是逆势抄(chāo)底，全(quán)天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债退(tuì)市历(lì)史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年(nián)前(qián)市场还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券商、银行等(děng)金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评(píng)表(biǎo)示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上(shàng)不(bù)超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再(zài)现，居4斤是多少克，0.4斤是多少克民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在(zài)修复→全(quán)A非金融企业(yè)盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数(shù)效(xiào)应外(wài)，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均(jūn)支撑了(le)外(wài)需，内需同样在(zài)修复下市场分子(zi)端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍(réng)然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下(xià)流(liú)动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定价美(měi)联储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市场的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内(nèi)部的(de)分化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但(dàn)在内需(xū)修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵(hē)护延(yán)续、外(wài)资流出压(yā)力不大下(xià)市场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延(yán)续(xù)。

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