4月以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)延续消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开工(gōng)负荷高位，加之市场对(duì)新年度(dù)减产担忧加重，国内棉(mián)价持续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧(yōu)仍存(cún)，消(xiāo)费延续(xù)偏弱(ruò)局面下(xià)，外棉(mián)价格承压运行，导致(zhì)国内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初(chū)结(jié)束了内(nèi)外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来(lái)一直维持(chí)倒挂(guà)的(de)格局(jú)，近期随着国(guó)内棉(mián)价连续攀升，价差逐(zhú)渐收(shōu)窄(zhǎi)、由(yóu)负转(zhuǎn)正。内盘表现相对较(jiào)强的原因在于国内供需矛盾更(gèng)为突(tū)出，春节(jié)后国内需求持续修(xiū)复，外贸订单表(biǎo)现也(yě)好于预(yù)期(qī)，叠加新疆(jiāng)天(tiān)气不(bù)利棉花播种和出苗，减产预期(qī)推(tuī)动国(guó)内(nèi)棉(mián)价不断(duàn)走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万国期(qī)货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织(zhī)市(shì)场受消(xiāo)费(fèi)旺季拉(lā)动效果明显，大多纺企纱线产品(pǐn)库存(cún)低位，开工(gōng)负荷保持高(gāo)位运行。据监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达(dá)到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺(fǎng)企所接订(dìng)单(dān)排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订(dìng)单排单时间达到近两年来最(zuì)高(gāo)水平(píng)。同时由于大部分纺企纱线产品库(kù)存(cún)低位，产销压(yā)力较小，促使(shǐ)部分企业增(zēng)加原棉储备库(kù)存，为棉花市场消费提(tí)供(gōng)了坚强(qiáng)支撑(chēng)。

　　“尽管(guǎn)棉花现(xiàn)货价格持续上涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对高(gāo)价棉花的接(jiē)受程(chéng)度(dù)并不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购(gòu)销也较(jiào)为冷清，棉(mián)价的上涨也并未(wèi)有效传(chuán)导到下(xià)游(yóu)，棉纱、坯布(bù)价(jià)格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势上(shàng)涨。中(zhōng)棉(mián)协调(diào)查报告显示(shì)，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响，进一步加剧(jù)了市(shì)场(chǎng)对于新年度(dù)产(chǎn)量大(dà)降的担忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉(mián)一度回落，但近(jìn)日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分地(dì)区伴随大(dà)风和沙(shā)尘暴，可能会对棉苗生长产生(shēng)不利53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌(lì)影响，再(zài)度引发了市场对于天气的关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积普遍下53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌(xià)降，根据我们的调研(yán)结(jié)果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)总计或下降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今年春(chūn)播开启以来，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播(bō)种时(shí)间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及(jí)5月(yuè)初(chū)部分地区出现大风(fēng)沙(shā)、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部(bù)分棉田(tián)重播，预计新年度(dù)棉苗生(shēng)长(zhǎng)进度较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再者(zhě)就是(shì)行业人士对(duì)新年度供应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货售卖(mài)价格(gé)。4月份国内(nèi)价格(gé)明显上涨，月底3128B级(jí)皮(pí)棉(mián)价格(gé)15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面，在意向种植面(miàn)积下降(jiàng)和播种期低温天气的(de)双重作用下(xià)，新年(nián)度(dù)棉花减产(chǎn)概率大大增加。需(xū)求(qiú)端，目前下游纺织(zhī)企业的(de)开机率维持高位(wèi)，而(ér)成(chéng)品(pǐn)库存仍位于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，整(zhěng)体表现(xiàn)尚可，需求端带来的负(fù)反馈(kuì)并不明(míng)显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存(cún)在走弱(ruò)的(de)预期，短期对(duì)国内(nèi)棉价(jià)形成一(yī)定的压力。但中长期(qī)内需持续(xù)复苏(sū)的逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消费(fèi)复苏53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌的主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份欧(ōu)美高通胀问(wèn)题持(chí)续，使(shǐ)业(yè)者担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织(zhī)品服装的消费(fèi)动力，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而(ér)国外(wài)地区棉花消(xiāo)费量为(wèi)1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月下旬公布的美棉(mián)周度净签(qiān)约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场(chǎng)担忧国外棉花市(shì)场阶段(duàn)性需(xū)求下滑(huá)，外(wài)棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测(cè)，将全球棉花(huā)产量小(xiǎo)幅下(xià)调15万(wàn)吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同时将全球棉(mián)花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使(shǐ)得期末库存较(jiào)上年度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整(zhěng)体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转强(qiáng)，支撑国际棉(mián)价重心上(shàng)移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在(zài)国内经(jīng)济向好预期下，棉(mián)纺(fǎng)织市场(chǎng)消费(fèi)增长明显，叠加(jiā)极端(duān)天气对棉花正(zhèng)常出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿增强，国内棉(mián)花价格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而(ér)国外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与国(guó)内形成(chéng)明(míng)显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外(wài)棉(mián)花价(jià)差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值。国(guó)内棉花(huā)价(jià)格回归(guī)至外(wài)棉价格上方(fāng)，或使纺企用棉成(chéng)本增加(jiā)，后(hòu)续与外(wài)棉市(shì)场(chǎng)的(de)竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步(bù)入淡(dàn)季后需求支撑减弱，当(dāng)前基(jī)本面缺乏实质(zhì)性(xìng)利(lì)好，天气对产量(liàng)的影(yǐng)响仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短期(qī)预计宽(kuān)幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是大概率事(shì)件，今年已(yǐ)有许多轧(yà)花厂在升级(jí)改(gǎi)造加工(gōng)设(shè)备，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂(chǎng)来说，如果(guǒ)棉花产(chǎn)量面临(lín)减少，新(xīn)棉抢收(shōu)大(dà)概率(lǜ)会在(zài)今(jīn)年(nián)重(zhòng)演，中长期棉价重心(xīn)有望(wàng)继续抬(tái)升。

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