华(huá)尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎ开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基(jī)金业(yè)绩的(de)关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(j开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查iū)”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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