今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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