钠电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失(shī)灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠(nà)电赛(sài)道故(gù)事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的(de)投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预期天差(chà)地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子(zi)电池(chí)便与锂离(lí)子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度(dù)较低，导致(zhì)其研发进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人(rén)们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子(zi)电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在公告(gào)披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如(rú)何(hé)发(fā)布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发(fā)布(bù)钠电池业务未来规划、技术(shù)水平(píng)等涉及公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来(lái画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东)？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波(bō)助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其资(zī)金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易(yì)所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资(zī)成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及(jí)通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科(kē)技及(jí)子公(gōng)司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银行等组成的联(lián)合(hé)银团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖(lài)融(róng)资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提(tí)到的(de)另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技(jì)的钠(nà)电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营收(shōu)将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后(hòu)产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披(pī)露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁(suì)末年(nián)初公告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新(xīn)能(néng)源签订项目(mù)合作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的(de)反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事(shì)业部(bù)钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分(fēn)自信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了20画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东23年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子(zi)电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接(jiē)近，目前三元钠(nà)电(diàn)量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的(de)空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料价(jià)格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势(shì)就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率下(xià)降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠(nà)电(diàn)池定价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还(hái)担(dān)忧传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点(diǎn)从一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能(néng)从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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