北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面>

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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