本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōngcos180°是多少，cos180度等于多少)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中cos180°是多少，cos180度等于多少44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于(yú)供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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