自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(s2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才hǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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