金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的(de)全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农(nóng)业组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖(táng)产量(liàng)约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而(复活的作者是谁，复活的作者是谁f0000; line-height: 24px;'>复活的作者是谁，复活的作者是谁ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 复活的作者是谁，复活的作者是谁