财联社5月8日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 闫军）铁(tiě)树开(kāi)花了！不仅仅是(shì)中国平安在(zài)4月27日迎(yíng)来时隔8年的涨停，就在5月8日，中信(xìn)银(yín)行、中国银行(xíng)也迎来涨(zhǎng)停，而上一次涨停(tíng)分别是(shì)13年前、7年前，邮(yóu)储(chǔ)银(yín)行更是盘(pán)中刷新(xīn)历(lì)史最高。

　　有市场(chǎng)观点将(jiāng)大涨(zhǎng)归(guī)因为两(liǎng)份会议通知。

　　一是(shì)，5月(yuè)11日“发(fā)现央(yāng)企投(tóu)资价值促进(jìn)央企(qǐ)估值回归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新(xīn)央企股东回报ETF宣(xuān)介(jiè)会(huì)即将举办；另外(wài)一(yī)份则(zé)是沪市金融业主题座(zuò)谈会，其中“在服(fú)务中(zhōng)国式(shì)现代(dài)化中(zhōng)促进金融业估(gū)值提升和(hé)高质量发(fā)展”成为重要(yào)议题(tí)。

　　中特(tè)估成为了市(shì)场较(jiào)长一(yī)段时期的热门(mén)词，尽管披上了主(zhǔ)题、政策(cè)等色(sè)彩，底层逻(luó)辑是过去的A股市场对部分传统行业(yè)国央企的严重低配(pèi)和低估。说到A股的低估值(zhí)、高分红，银行为首的大金融板块首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。上述(shù)5.11会议是为此前获批的央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF发行(xíng)预热(rè)，会议作(zuò)用显然被放大(dà)。

　　事实上(shàng)，不仅(jǐn)是两份会(huì)议通(tōng)知的(de)推波助(zhù)澜，“小作文(wén)”又来添油加醋。一则无头无尾的所谓指导(dǎo)意(yì)见，要求“国(guó)企要做(zuò)到(dào)1倍PB以上”，捕(bǔ)风捉(zhuō)影，却(què)获得(dé)极大的传播。

　　低估值、高股息，在(zài)经济(jì)温和复苏预(yù)期之下，中特(tè)估银行(xíng)概念获得(dé)资金的(de)青睐(lài)。有了多重消息的加持，暴涨顺理成章。

　　根据以往经验，大金融板块走强(qiáng)往往预示着行(xíng)情的结束，这一次历史是否会重演呢(ne)？多位受访人士(shì)指出，这种单一(yī)衡量逻辑(jí)可能不(bù)再奏效，当(dāng)前市场，银行板块是作为“国资含量”比较高的板(bǎn)块行进，从去年底开(kāi)始监管开(kāi)始提出中(zhōng)特估(gū)后有比(bǐ)较不错的(de)表现，中(zhōng)特(tè)估有望持(chí)续为投资者带来除稳定(dìng)股息收益(yì)外(wài)的收益。

　　银行为首(shǒu)的大金融爆(bào)发

　　5月(yuè)8日，银行满屏大涨，中国银行、中信银行(xíng)、西(xī)安银行涨停(tíng)，农业银行、民生(shēng)银行、工商(shāng)银行(xíng)、浙商银行大涨超过(guò)6％，42只银行股超(chāo)过9成(chéng)涨(zhǎng)幅超过2％。有网(wǎng)友感慨：“你以(yǐ)为(wèi)的大(dà)牛市(shì)is back，其实大牛市is bank。”从指数维度(dù)来看，银(yín)行板湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少(bǎn)块大涨(zhǎng)早(zǎo)已启动，银行指数(shù)（中信）近5个(gè)交(jiāo)易日涨幅达到(dào)了(le)9.42％。

　　此外，除了银(yín)行板(bǎn)块，券商股(gǔ)也持续爆发，券商(shāng)指(zhǐ)数收盘涨幅超过2％。其(qí)中(zhōng)，中国银河领(lǐng)涨(zhǎng)，盘(pán)中一度涨停，近5个(gè)工作日涨湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少幅(fú)达到35.82％。

　　从银行(xíng)板块ETF涨势来看，场(chǎng)内10只(zhǐ)中证银行ETF涨幅明(míng)显，比(bǐ)如(rú)，天弘中证银行ETF、富国中证800银行ETF、南方(fāng)中证(zhèng)ETF、华夏中证ETF、华宝中证ETF等多只基金涨幅超过4％，从(cóng)资金流动来(lái)看(kàn)，以规(guī)模最大的华宝中(zhōng)证银行ETF为例，不(bù)仅(jǐn)当日收盘价(jià)创一年新高，全天成交量飙升超过14亿(yì)元，刷新近(jìn)两年来(lái)的最(zuì)高。

　　对于银行股的大涨(zhǎng)，市(shì)场早有预期。睿郡资产合伙人董承(chéng)非在5月7日表(biǎo)示，在(zài)经(jīng)济复(fù)苏不强劲情况下，原来看不起(qǐ)的(de)那(nà)些低增速的(de)企业，现在反(fǎn)而显得(dé)难能(néng)可贵，因(yīn)此被忽略(lüè)高分红、深度价值的企业反而受到追(zhuī)捧。

　　博时基金(jīn)权益投资一(yī)部基金经(jīng)理吴鹏(péng)也(yě)表(biǎo)示，银行股这波快速上(shàng)涨，是(shì)其在估值极(jí)度低水平、股息率具备(bèi)一(yī)定吸引力、持仓极度低配(pèi)、基本面(miàn)预(yù)期(qī)极度(dù)悲(bēi)观等背景(jǐng)下，配合(hé)当(dāng)前(qián)经济弱复苏整体回报(bào)率预期下行、中特(tè)估政策(cè)背景下的估值修复。

　　涨幅与成交量齐升，背后(hòu)仍是中特估(gū)逻辑(jí)

　　经过(guò)漫长的(de)季节，银(yín)行(xíng)股等来(lái)了久违的上涨(zhǎng)，截至5月8日，自今年4月(yuè)以来全市场42家上(shàng)市银行中，有17家涨幅超过10％，其中，中信银行涨幅(fú)近(jìn)40％，中国银(yín)行涨幅超(chāo)过32％，民生、邮储、农(nóng)行、交行(xíng)、西安等5家银行涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％。

　　资金的流入量同样(yàng)可观，5月(yuè)8日，银行ETF涨幅4.22％，收(shōu)盘(pán)价(jià)创一年新高，全天(tiān)成(chéng)交量飙升超过14亿元，也(yě)刷(shuā)新近两年来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)。中国银(yín)行(xíng)龙虎(hǔ)榜数(shù)据(jù)显示，近三日沪(hù)股(gǔ)通(tōng)累计(jì)买入5.65亿元并卖出10.74亿(yì)元(yuán)，4家机构累计买(mǎi)入11.37亿(yì)元。

　　银行(xíng)股的大(dà)涨，正如吴鹏(péng)所(suǒ)言，估(gū)值极(jí)度低水平、股息率具备(bèi)一(yī)定(dìng)吸引力、持仓(cāng)极度低配、基(jī)本面(miàn)预期极度(dù)悲观都(dōu)是银(yín)行股上涨(zhǎng)的逻辑(jí)所在。

　　具体而言，在估值上(shàng)，截至目前，42家A股(gǔ)银行的平均市净率为0.6倍左右。除(chú)了(le)宁波(bō)银行和招商银行(xíng)，其余(yú)银行(xíng)均(jūn)处于“破净”状(zhuàng)态。在这一轮估值(zhí)修复中，有市场人(rén)士指(zhǐ)出，中(zhōng)字头银行目标价估值最保守(shǒu)看到(dào)0.6，相(xiāng)当于2020年疫情前的估值位置，当前板块交(jiāo)易热(rè)度之下目(mù)标价抬升至0.7-0.8，明显看(kàn)到，资金对资产质量、让(ràng)利实(shí)体经济容忍度提升。

　　稳定的(de)高(gāo)分红和高(gāo)股息是(shì)银(yín)行股相(xiāng)对(duì)于(yú)其他主题板块更强的优势，据财通(tōng)证券研(yán)报，国有(yǒu)大行近五年(nián)分红(hóng)率基本稳定在30％左右，稳定分红符(fú)合价值(zhí)投(tóu)资和长(zhǎng)期投资需(xū)要。近年来国有大(dà)行股(gǔ)息率也呈逐(zhú)年提升趋势平均股息率从2019年的4.85％提升至2022年(nián)的5.83％。

　　而(ér)公募持仓占比极低也为调仓提供了空间，公募“冷”银(yín)行久(jiǔ)矣，2023年一季度银(yín)行(xíng)股占(zhàn)偏股型基金仓(cāng)位为1.96％，为2016年三季度以来新低，显(xiǎn)著低于2010年以来均(jūn)值。

　　华宝(bǎo)基金银行(xíng)ETF基金(jīn)经理胡洁就向财联社表示，高股(gǔ)息策略以其确定的股息收入和较高(gāo)的安全边际可以为投资(zī)者提供不错的收益。而(ér)基(jī)本面稳健、分红率(lǜ)高而稳(wěn)定、估值(zhí)处于历史低位(wèi)的银行板(bǎn)块是高股(gǔ)息策略(lüè)的理想增配板块。与此同时，银(yín)行板块在(zài)一(yī)季度(dù)是(shì)业绩低点湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少。随着大(dà)行重定价的压力过去以及二三季度农(nóng)商行小微(wēi)投放旺(wàng)季的到来，资产端收益率将会逐步企稳，后续业绩有望改(gǎi)善。

　　鹏华基(jī)金(jīn)量化及(jí)衍生品投资部基金经理余(yú)展昌也指出，与海(hǎi)外(wài)银行对比，在中(zhōng)特估(gū)背(bèi)景下(xià)的国内(nèi)银行仍(réng)然具(jù)有较(jiào)好的投资机会(huì)。以国有大行(xíng)为(wèi)例，从PB角度而言(yán)，邮(yóu)储(chǔ)银行(xíng)的PB最高在0.75倍左右(yòu)，其他(tā)大行在0.5-0.6倍之间(jiān)，而(ér)海(hǎi)外绝大部分的银行估(gū)值(zhí)都在1倍PB以上。考虑到海外银行还(hái)有大量的(de)商誉(yù)，国内银行的估值(zhí)水平(píng)是偏(piān)低的，本身就有比较大的修复空间。此外，他还(hái)指出，国企(qǐ)改革有望使得(dé)这些问题得到改善，从而(ér)提高银行的利(lì)润(rùn)增速，持续修复估(gū)值。

　　银行是否意(yì)味着(zhe)行情的结束？

　　随着证券、银行等大(dà)金融板块(kuài)的走强，有市场观点开始担忧市场(chǎng)行情告一段落。对(duì)此，市场人士认为，站在(zài)中特估(gū)背景下去看金融股的爆(bào)发(fā)，并不能(néng)简单(dān)做出市场(chǎng)行情结束的结论。

　　吴鹏分析称(chēng)，大(dà)金融(róng)板块过去被当成行情结束的指标，其背(bèi)后通常(cháng)潜(qián)意识(shí)映射包(bāo)括不限于大金融爆发往往代表(biǎo)市场没有别的方(fāng)向、市(shì)场进入(rù)避险状态、大金融(róng)“吸血”严重等。但(dàn)从当前的(de)金融股走强来看，市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)并不存在上(shàng)述问题。

　　首(shǒu)先，当前(qián)大金融“吸(xī)血”效应(yīng)并不强，比(bǐ)如银行板块(kuài)近(jìn)期大幅(fú)放量，成交(jiāo)量(liàng)约为600亿(yì)，作为大市值(zhí)的板块，这一成交量(liàng)与(yǔ)甚至部分中小(xiǎo)市值板块成交量相差甚远。

　　其次，大金融板块本(běn)次(cì)表现(xiàn)也(yě)不是单(dān)一的，放眼全市场，部分港口、铁(tiě)路、建筑(zhù)、电力(lì)、石化等板块也表现较好，因(yīn)此不能单一地以过(guò)去(qù)大金融上涨(zhǎng)作(zuò)为单(dān)一(yī)比较。

　　吴鹏坦(tǎn)言，当下较为(wèi)极端(duān)的交易(yì)结构(gòu)容易被表征为(wèi)市(shì)场波动的前奏(zòu)，但市场变(biàn)量影响较多、今年行情结构差异巨(jù)大，建议不要单(dān)一映射分析。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少