自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估(gū金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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