大型股推动了(le)2023年(nián)的(de)美股市场的反弹，但这种情况可能不(bù)会(huì)持续太(tài)久。

　　摩根(gēn)大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些(xiē)市(shì)场(chǎng)领军股(gǔ)现在面(miàn)临的抛售风险要比其他股(gǔ)票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示(shì)，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)，更(gèng)多的是向优质(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思zhì)资产和现(xiàn)金转移(yí)，这种情况比我们(men)想(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思xiǎng)象的要持续得长一(yī)些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价(jià)将更全面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看(kàn)涨势(shì)头(tóu)集(jí)中在一个(gè)领域，因此只有少数几(jǐ)只大型公司的股票(piào)引领市(shì)场走高。他(tā)同时也补充道，市(shì)场行为通常与增(zēng)长(zhǎng)放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经(jīng)济数据开(kāi)始向收缩的(de)方向恶(è)化(huà)，投资(zī)者将越(yuè)来越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长数据开始进一(yī)步减速(sù)，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量(liàng)资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(d成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思à)型(xíng)公司股价的(de)稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临更大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首席市场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型(xíng)科技股一(yī)直(zhí)受益于其(qí)他行业的(de)抛(pāo)售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发(fā)生在市(shì)场反弹的后期。”

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