投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Offic鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗e办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需(xū)要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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