今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)美(měi)国国会两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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