钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公(gōng)司(sī)释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在(zài)4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末(mò)扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思)项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的(de)涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽(yá)，但(dàn)由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资(zī)子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分(fēn)析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发(fā)布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思yuán)的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离子(zi)电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行(xíng)等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根据最新(xīn)的(de)调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思)了定增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可(kě)实现年(nián)销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的(de)钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显(xiǎn)示，市(shì)场对这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者(zhě)初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来(lái)看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目合作或(huò)战略(lüè)合作协(xié)议(yì)外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠(nà)离子电池送样后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布数(shù)据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的(de)绝大(dà)部分(fēn)份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年(nián)的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是(shì)锂(lǐ)离子电(diàn)池的(de)一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)降，目(mù)前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的降(jiàng)本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸(suān)电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降或(huò)也(yě)是(shì)必然(rán)的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的(de)实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募(mù)投(tóu)计划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的(de)投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目(mù)实际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去(qù)了(le)，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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