财联(lián)社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来(lái)股价均接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来(lái)众(zhòng)多投资(zī)者(zhě)的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据(jù)行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端(duān)消费(fèi)者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报(bào)中分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于(yú)历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的(de)制造(zào)设(shè)计及下游的终端零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中指出，下游零(líng)售环(huán)节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十(shí)的(de)集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登集团外其(qí美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银(yín)珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相(xiāng)关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情(qíng)况如下：

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