本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正(zh司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文èng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵(hē)护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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