总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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