当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼(yǎn)下美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务上限僵(jiāng)局(jú)正朝着更危险的方向升级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美(měi)国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就(jiù)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题与总统拜登举行会议(yì)后表示，这(zhè)次会见(jiàn)并(bìng)未就解(jiě)决债(zhài)务上限问题达成任何有(yǒu)益意见(jiàn)，自己和(hé)国会其(qí)他几位党团领袖将于12日再次与总(zǒng)统拜(bài)登会面。

　　据路透社(shè)消息，当地时间周二，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)在白宫(gōng)与国会(huì)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务上限问题长达三(sān)个月的僵局，避免在(zài)5月底之前发生严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数(shù)党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜(bài)登与(yǔ)麦卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈判前一日，麦康奈(nài)尔称(chēng)，在美(měi)国(guó)灾难性(xìng)违约迫在眉睫之际(jì)，他不会在债务上限(xiàn)问题上(shàng)打破党(dǎng)派僵(jiāng)局，去帮助(zhù)总统(tǒng)拜登。这番言论无(wú)疑给(gěi)此次谈判泼(pō)了一盆(pén)冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务总额(é)超过债务上限(xiàn)。美国财政部次日启动非常(cháng)规(guī)举措维持政府运营，避(bì)免(miǎn)出现债务(wù)违(wéi)约。然(rán)而，使用(yòng)非常规措施(shī)只能(néng)帮助财政部暂时(shí)性地(dì)继(jì)续借款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦在致信国会领(lǐng)袖时发出(chū)了债务违约(yuē)可能期(qī)限的警告(gào)，称(chēng)财(cái)政部的最(zuì)佳估(gū)计是，若国会未能提高债务上限或(huò)暂停上(shàng)限(xiàn)，到6月(yuè)初，财(cái)政部将无(wú)法(fǎ)继续(xù)履行(xíng)政府的所有(yǒu)义务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的债务上限(xiàn)问题(tí)相关(guān)议案(àn)在众议院以微弱优势得到通过。议案(àn)提出，到明(míng)年3月(yuè)31日(rì)前，暂停债(zhài)务上限的(de)限(xiàn)制，若两党能(néng)在这一时限(xiàn)之(zhī)前同意把债(zhài)务上限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但提高上限需要满足(zú)多(duō)种(zhǒng)削减开(kāi)支的(de)条件，共和党(dǎng)预计未来十年内将合计削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)政府开支。

　　但(dàn)白宫在议案通(tōng)过(guò)后很(hěn)快表示，这一将削减支出和提高债务上限捆绑的(de)议案没机(jī)会成为立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警(jǐng)告(gào)，6月1日政(zhèng)府将耗(hào)尽现金，如国会(huì)不提高债务上限，可能爆(bào)发(fā)一场“宪法(fǎ)危机”，引发(fā)金融和经(jīng)济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危(wēi)机，美国监管机构的第一份“认错(cuò)”报告披露。

　　当(dāng)地(dì)时间5月8日，加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认(rèn)，未能在(zài)硅谷银行倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行领导层施压，要(yào)求其尽快(kuài)解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批(pī)评称(chēng)，监(jiān)管反应(yīng)迟(chí)钝，未能及时排(pái)查(chá)隐患，没有及(jí)时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫情期间发(fā)展过快，吸收了数千亿美元的存款。同时(shí)，其(qí)工作人员也没有(yǒu)意识到银行过快扩(kuò)张所带来的风险。报(bào)告表示(shì)，银(yín)行“在纠正监管机构已发现的缺陷方面(miàn)行动(dòng)迟缓(huǎn)，监管机构也没有采取(qǔ)足够措(cuò)施(shī)去尽快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的(de)是，美国银行(xíng)业的(de)这一场(chǎng)危机风暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭(bì)的第一共和银行也(yě)位于加(jiā)州(zhōu)旧金山。此外，近期同样遭遇严(yán)重冲击(jī)、股价暴跌的(de)西太平洋合众(zhòng)银行也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷银行(xíng)的监(jiān)管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧(jiù)金山联邦(bāng)储备银行承(chéng)担主要监督责任，后者未来(lái)可能会(huì)投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构(gòu)未来将对(duì)资产超(chāo)过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很高的(de)银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件中，未(wèi)纳入保险的存款(kuǎn)规模较高是促成银行(xíng)挤(jǐ)兑的关键因素(sù)之(zhī)一。然而(ér)，报告指出，在过去，监管机构并未认(rèn)定大量(liàng)无保险存款一(yī)定意味(wèi)着风险增加，因为拥(yōng)有大量存款的(de)账户往(wǎng)往是(shì)由企业客(kè)户持有的，这(zhè)些客户往往很少更(gèng)换银行。该报(bào)告还(hái)表(biǎo)示，DFPI计划要求银(yín)行考(kǎo)虑(lǜ)如何管理社交媒体和实时提款带(dài)来的风险，这(zhè)些风险也可能(néng)加剧和加速银(yín)行挤兑(duì)。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再(zài)度推迟美国战(zhàn)略石(shí)油储(chǔ)备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部周二表示(shì)：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石油储备，能源部仍然致力于以一种为(wèi)美国纳税人带来(lái)最大价值(zhí)并保护美国经济(jì)和安(ān)全利益的方式回补SPR，同时遵守国会(huì)的(de)授权并进行必要的维护——这些也是对该储备进行良好管理的一部分。

　　美国能源(yuán)部表示，除了直接采购外(wài)，其(qí)补充SPR的方式还(hái)包(bāo)括要求一些炼(liàn)油厂退回部分从(cóng)SPR拿(ná)到的石油，并避免“不必(bì)要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政(zhèng)府(fǔ)拨款法案取消(xiāo)了国会授权(quán)的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和本(běn)月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政(zhèng)府制定的在每桶67—72美元/桶时购入(rù)石油(yóu)回补(bǔ)SPR的条件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油价依(yī)然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明显(xiǎn) 棕榈油连(lián)续(xù)多日领涨

　　五一(yī)节(jié)后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节(jié)后(hòu)开盘一度全线跌破前低(dī)支撑(chēng)后，国内三大油(yóu)脂(zhī)期货价格随即反(fǎn)转走高，增仓上(shàng)行(xíng)。三个交易日(rì)，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三大油脂(zhī)价(jià)格集体回落(luò)，豆油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油脂品种间走势有明(míng)显分化，从板(bǎn)块(kuài)内强弱表(biǎo)现(xiàn)上来看，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到(dào)，此轮反转(zhuǎn)过程(chéng)中，市场风(fēng)格不断(duàn)变(biàn)化，领(lǐng)涨品种从豆油切(qiè)换(huàn)到棕榈油，领涨(zhǎng)月(yuè)份从主力转换到近月，反映了市(shì)场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分析师侯雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业火爆，美团预测(cè)五一堂食(shí)订座率同(tóng)比2019年增长(zhǎng)205％，市场对(duì)油脂(zhī)消费预(yù)期乐观(guān)，确认(rèn)了油脂大(dà)消费(fèi)基调，且认为节后(hòu)油(yóu)脂(zhī)将迎来补库需求。“因海关对(duì)大豆(dòu)检验要(yào)求增加(jiā)、检验频度增加，大豆(dòu)通过(guò)慢，供应压力后移，市场(chǎng)担忧豆(dòu)油产量或不(bù)及预期，豆油累库放慢甚(shèn)至去(qù)库(kù)。”侯雪玲表示，但随后咨(zī)询机构(gòu)数(shù)据显示(shì)大豆压(yā)榨(zhà)保持较高水平(píng)，豆油库(kù)存加速攀升，豆油(yóu)紧(jǐn)张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不(bù)佳及后期大(dà)豆(dòu)高到港带(dài)来的累(lèi)库(kù)趋势压制，豆油(yóu)整体一直是不温不(bù)火；菜油整体受(shòu)到(dào)需求难(nán)以消化供给(gěi)的压制，前期表现弱势但在加拿大题材(cái)出现后(hòu)反弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地及国(guó)内持续去(qù)库的(de)加持下(xià)，表现最为亮(liàng)眼，也是本轮油(yóu)脂上涨(zhǎng)的领头(tóu)羊(yáng)。”中信建投(tóu)期(qī)货分析(xī)师石丽红(hóng)表示，此次(cì)油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以(yǐ)上(shàng)的涨幅，一(yī)点都(dōu)不拖泥带水，一(yī)定程(chéng)度反应了前期超跌后的市场(chǎng)心态。

　　记者(zhě)了解到，本(běn)轮反弹(dàn)中(zhōng)连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构(gòu)公布的数据显示，马棕4月产(chǎn)量不及预期，马棕(zōng)4月库存环比可能大幅(fú)下降，进一步支撑(chēng)了马(mǎ)棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析(xī)师(shī)陈(chén)燕杰(jié)介绍，4月马棕出口环比(bǐ)显(xiǎn)著下降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国(guó)际棕榈(lǘ)油近(jìn)期的价格优(yōu)势相比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)及葵油大幅(fú)缩(suō)窄，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几日彭博、路(lù)透预估(gū)4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预估120万(wàn)吨，环比(bǐ)减少19％。库(kù)存预(yù)估151万—153万吨(dūn)，相比3月库(kù)存167万吨下(xià)降比较明显。但上周(zhōu)五到(dào)周一，大华继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产(chǎn)量(liàng)环比减幅(fú)更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万吨(dūn)，已经是历史极低库存(cún)水(shuǐ)平，库(kù)存环比减幅可能(néng)15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低主要(yào)在于(yú)当月(yuè)假期(qī)较多，工作日(rì)偏(piān)少。因马来种植园(yuán)的(de)印尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节，通常开(kāi)斋(zhāi)节当月马棕产量环比数据有偏低(dī)倾(qīng)向。今年(nián)印(yìn)尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动(dòng)节假(jiǎ)期，预计(jì)因此印尼(ní)工人返乡偏慢导(dǎo)致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，三个品种表现强弱与各(gè)自(zì)的国(guó)内外供需(xū)、消(xiāo)息面(miàn)有(yǒu)直接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是(shì)此轮油脂(zhī)反弹的重要(yào)前提。

　　“外围市(shì)场尤其是(shì)美国经济(jì)衰(shuāi)退及风(fēng)险(xiǎn)事件的担忧情(qíng)绪(xù)缓和(hé)，令原油及国内商品短期偏强，是(shì)国(guóiphone12换电池多少钱)内油脂反弹的重要环境因素(sù)。”陈(chén)燕杰表示，上周五晚(wǎn)间(jiān)公布的美(měi)国(guó)非(fēi)农就业等数据(jù)全面(miàn)超预期。此外，耶伦也在(zài)敦促国会提高联邦(bāng)债务上限。这些消(xiāo)息，从边际上缓(huǎn)解了因美国银行业危机(jī)、债务上限到期、短期较(jiào)差(chà)经济数据带来的美国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为(wèi)，综合(hé)宏观环(huán)境（欧美(měi)经济衰退(tuì)预期、美国(guó)银行业危机、美国债(zhài)务上限等(děng)），考虑巴西大豆(dòu)卖压(yā)有所(suǒ)减轻但仍将持续(xù)、美豆新作(zuò)目前播(bō)种顺利、棕榈(lǘ)油产地处(chù)于季节性增产季、欧洲新(xīn)菜籽(zǐ)上(shàng)市等因素，油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不(bù)牢 业内人士(shì)不看好(hǎo)油脂反(fǎn)弹的持(chí)续(xù)性(xìng)

　　值得(dé)注意(yì)的是，当(dāng)前(qián)，因(yīn)宏观和基本面的压制(zhì)依然存(cún)在，受访人士对(duì)油脂此轮反(fǎn)弹的持续(xù)性并不乐观。

　　“从(cóng)基(jī)本面(miàn)来(lái)看，在油(yóu)脂供应改善倾向较强的背(bèi)景下，我(wǒ)们预期(qī)油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市场对于(yú)需求不宜过分乐(lè)观。而从(cóng)时(shí)间节点上来(lái)看，油脂整体也(yě)将进入增库(kù)周期(qī)，在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，进(jìn)入增库(kù)周期已(yǐ)是事实，这(zhè)也将抑制油(yóu)脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国(guó)际棕榈油产地看(kàn)，目(mù)前是(shì)季节(jié)性(xìng)增产季，中(zhōng)期产地库(kù)存趋向(xiàng)回升。但当前马棕库存很低，马棕供需转为(wèi)充裕预计还需要几个(gè)月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续(xù)几个月的(de)去库是建立在1—4月产量偏低的基(jī)础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价差(chà)及主iphone12换电池多少钱需求国高库(kù)存带(dài)来的并不算(suàn)好(hǎo)的(de)出口前景下(xià)，后续产地库存累库倾向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬(xún)则有开斋节(jié)的扰乱(luàn)，过(guò)去几个月马棕(zōng)产量表现不佳导致了棕榈油的连续去库。然而，开斋节后(hòu)棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着(zhe)超于正常季(jì)节性的产(chǎn)量表(biǎo)现。

　　“鉴于开(kāi)斋节(jié)处(chù)于4月下旬，预计马棕5月全(quán)月的产量(liàng)环比增(zēng)幅(fú)可能还会更高，这预计将为马(mǎ)来西亚带来显(xiǎn)著的累库(kù)压力，不利于产地报价及(jí)棕榈油期价的持续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称。

　　同(tóng)样，在侯(hóu)雪玲看来，国(guó)内(nèi)未(wèi)来两个月油脂(zhī)市场累(lèi)库为主，大豆检验只(zhǐ)影响大豆供(gōng)给的节奏但不会消(xiāo)化(huà)供应压(yā)力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜籽(zǐ)月均到(dào)港50多万吨、油脂直接进口月均30多(duō)万吨，那么油脂(zhī)单月供(gōng)应(yīng)在230万(wàn)吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从(cóng)国内油脂库(kù)存走(zǒu)势(shì)来看，国内(nèi)菜(cài)油库(kù)存从年初以来(lái)早就已(yǐ)经进入累(lèi)库状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日，华(huá)东菜油(yóu)库存34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴(bā)西(xī)大豆到(dào)港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油的累(lèi)库趋势也已经比较明显(xiǎn)，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽(suī)同比下(xià)滑(huá)，但周比(bǐ)增近10％，已(yǐ)连续三周累库。后期(qī)从库存季(jì)节性角度来看，整体(tǐ)累库倾向也(yě)较为明(míng)显。”石丽红(hóng)表示，目前唯(wéi)一呈(chéng)现库存(cún)下滑的油(yóu)脂是近月进口(kǒu)不太(tài)足的棕(zōng)榈油(yóu)，但产地棕榈油有望在开斋节后开(kāi)启累库(kù)，带来远月棕榈(lǘ)油进iphone12换电池多少钱口利润改善及(jí)新增(zēng)买船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂反弹空间(jiān)，但国内油脂油(yóu)料多数进口为主，成本端(duān)原料的供(gōng)需(xū)及(jí)价格(gé)的变化(huà)对(duì)油脂行情的影响要更大一(yī)些。后期，市场需关注巴西大(dà)豆贴水(shuǐ)是否进一(yī)步反(fǎn)弹，美豆新作面(miàn)积预期，国际棕(zōng)榈油产地累(lèi)库情况(kuàng)及国际菜油葵油价格变化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观风(fēng)险(xiǎn)并没有(yǒu)完全(quán)消散，全球经济(jì)预(yù)期、美高利息(xī)对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完(wán)全，市(shì)场(chǎng)随(suí)时可能重(zhòng)新聚焦宏观风险，且(qiě)油脂(zhī)整(zhěng)体供应改善的背景下，油(yóu)脂并不具备持续性反弹的基础(chǔ)，后期(qī)涨势(shì)预计(jì)放缓。”石(shí)丽红称。

　　基于以上判断，业内人士不看好(hǎo)油(yóu)脂反弹的持(chí)续性和高度。在侯雪玲(líng)看来(lái)，每次反弹乏力都是空(kōng)单入场机会，合约上建议选(xuǎn)择远月合约(yuē)，品种中首选豆油。待供需报(bào)告发布后(hòu)可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 iphone12换电池多少钱