近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的(de)国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域(yù)中建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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