美(měi)国(guó)债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要(yào)大(dà)，并有可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身的(de)财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投资(zī)者(zhě)视为一种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在(zài)美(měi)国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相(xi三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积āng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会(huì)从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàn三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积g)限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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