北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的(de)投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享(xiǎng)自(zì)己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济(jì)，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以让(ràng)你用便宜的(de)价(jià)格买到一些更好(hǎo)的(de)公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资(zī)产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之(zhī)一(yī)，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上市(shì)公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等这类之(zhī)前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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