市场(chǎng)再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投(tóu)资(zī)者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市(shì)，也能更好地服务(wù)于科(kē)创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(cos180°是多少，cos180度等于多少zhù)于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目(mù)前科(cos180°是多少，cos180度等于多少kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二(èr)位的是易方(fāng)达上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临(lín)的价格(gé)波(bō)动更大(dà)，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精(jīng)力去关(guān)注标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货(huò)市(shì)场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的(de)流动性，市场稳定性(xìng)提升；也(yě)将为市(shì)场带来更多的增量资金，更(gèng)好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。截(jié)至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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