今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

1km等于多少米 1km是不是1公里　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā1km等于多少米 1km是不是1公里)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出(chū)的(de)反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对(duì)美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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