近(jìn)日(rì)，有(yǒu)焦化企(qǐ)业发告知函称，因亏损严重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨的行(xíng)为暂不(bù)接受。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，从今年(nián)4月1日起，焦(jiāo)炭开启首轮降价(jià)，并正式进(jìn)入降价通道(dào)，5月17日，河北部分钢厂开启(qǐ)焦炭第8轮提(tí)降，降幅(fú)50元/吨(dūn)，要求18日0时(shí)起执行，而后山东主流(liú)钢(gāng)厂跟进。截至目(mù)前，焦炭已(yǐ)有8轮降价落(luò)地(dì)，港口准一级湿熄(xī)焦平仓价累(lèi)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗计下调670元/吨，跌(diē)幅达24.7％。同期，焦炭期货(huò)2309合约下(xià)跌(diē)404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦研究(jiū)员阮俊涛认(rèn)为，近两个月来，焦炭期(qī)货的下跌是(shì)宏观(guān)、产(chǎn)业等多(duō)因(yīn)素(sù)共同作用的结果。首先，宏观层面，3月上旬美(měi)国硅谷银行暴(bào)雷，多数大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)下(xià)跌，同时国内宏观强预期(qī)在经过1—2月(yuè)的反复发酵后(hòu)，市场对今年的(de)定性逐渐(jiàn)转向“弱复苏”，这也(yě)使(shǐ)得黑色系商品(pǐn)交易需求利多的(de)信心(xīn)不足。其次，产业层面，今年(nián)煤焦最大产业利空来自焦煤的(de)进口(kǒu)，3月份澳洲(zhōu)焦煤(méi)近(jìn)2年来首次通关，并于(yú)4月进(jìn)一步改善(shàn)。蒙(méng)煤、俄煤3月份的进口量(liàng)也(yě)出现较大增长(zhǎng)。根据海关总署(shǔ)统计(jì)，今年3月我国(guó)共(gòng)计(jì)进口炼焦(ji五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗āo)烟煤964.7万吨，同比增156.4％，占(zhàn)3月焦煤(méi)总供应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同时，该进口量也几乎(hū)是近10年(nián)来的最(zuì)高水平，仅次于2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的大量释放削弱了(le)国内(nèi)煤企的议价(jià)能力，焦炭成本支撑(chēng)坍塌(tā)，驱动焦炭(tàn)期(qī)货(huò)下行。最(zuì)后，4月以来，在铁水产(chǎn)量不断走高的同时，黑(hēi)色(sè)终端需求表(biǎo)现(xiàn)一般，国家(jiā)统计局公(gōng)布(bù)的房屋新(xīn)开工、施工面积同比(bǐ)大幅(fú)回落，继而(ér)引发了市场(chǎng)对煤、焦、钢产业链的负反馈担忧(yōu)。综上所述，焦炭(tàn)成本端(duān)、需求(qiú)端均(jūn)有明显(xiǎn)利空驱动，叠加宏观支撑不足，多因素共振(zhèn)带动焦炭(tàn)期(qī)货主力(lì)合(hé)约持续下行。

　　“焦炭价格此轮下跌(diē)，并不是自身的供需矛盾驱动，而(ér)是受焦煤的拖累。焦煤因(yīn)国(guó)内产量稳增和(hé)进(jìn)口量大增，供(gōng)需关系逐步向宽松转变，致使煤(méi)价自(zì)年初就开始呈(chéng)偏弱(ruò)走势运行。其间，受内蒙古(gǔ)地区(qū)煤矿事故(gù)影响，煤价经(jīng)历(lì)短暂反弹后(hòu)开(kāi)始加速回落(luò)。另(lìng)外(wài)，下游钢材需求表(biǎo)现不及预期(qī)，钢(gāng)价承压回调致使(shǐ)钢厂利(lì)润收缩，遂通过调降(jiàng)焦价将需求压(yā)力向原材料端传(chuán)导。因此，在失去成本(běn)支(zhī)撑、下游施压的双重作(zuò)用下，焦价持续下跌。”中(zhōng)钢期货煤(méi)焦研究员冯(féng)艳成(chéng)说(shuō)。

　　记者从(cóng)受(shòu)访人(rén)士处获悉，本周焦煤价(jià)格率(lǜ)先出现触底反弹，而焦价连跌8轮后，个(gè)别地区焦(jiāo)企出(chū)现(xiàn)亏损。同(tóng)时，近期焦炭(tàn)期价的(de)反弹(dàn)给出升水(shuǐ)现货空间，买(mǎi)现卖期套利需(xū)求增加(jiā)对现(xiàn)货市场信心有所提振，刺激焦企有提涨意(yì)愿，但短期全面提(tí)涨并成(chéng)功落地的概率较小(xiǎo)，主要原因(yīn)是(shì)目(mù)前焦企整(zhěng)体盈利情况(kuàng)尚(shàng)可，焦炭主产区山(shān)西(xī)省焦企平均吨焦盈(yíng)利接近140元，而下游钢材需(xū)求(qiú)并未出(chū)现明显好转，钢厂整体(tǐ)盈利情况一般(bān)，对(duì)焦炭则(zé)保持按需采购节奏。

　　部分焦化(huà)企业开始(shǐ)提(tí)涨，能(néng)否(fǒu)提涨成功？冯(féng)艳(yàn)成认为，提涨的(de)是内蒙古某(mǒu)焦企，国内焦企生产成本和(hé)焦化利润会(huì)因(yīn)为地(dì)区、设备区别而存在很大差异。相对而言，内蒙(méng)古非主流焦化企业的副(fù)产(chǎn)品较少，整(zhěng)体(tǐ)产线的(de)经济(jì)性(xìng)一般(bān)，对(duì)降价的承受能力偏低，也因此率先开始提涨，不过对(duì)整体市场影响有限。

　　阮俊(jùn)涛也认(rèn)为，在焦企未出现大幅亏损或(huò)需求明显增(zēng)加的情(qíng)况下，焦价提涨难(nán)度较大。

　　记者了解(jiě)到，5月下(xià)半月以来钢(gāng)厂检(jiǎn)修减产节奏放缓，个别(bié)地区(qū)钢(gāng)厂计划复产，日均(jūn)铁(tiě)水产量尚(shàng)保(bǎo)持在偏高(gāo)水平，这意味着煤(méi)焦刚性需求较(jiào)好，但钢厂持续采取低原料库(kù)存(cún)策略(lüè)，致使(shǐ)目前(qián)煤矿、洗煤厂端焦煤库存以(yǐ)及焦企端焦炭库存均处于往(wǎng)年同(tóng)期(qī)高位，钢厂端焦煤、焦炭(tàn)库存(cún)则(zé)处于较(jiào)低水平(píng)，煤焦近(jìn)期供应也有适当的减(jiǎn)量，以缓(huǎn)解自身(shēn)高库存(cún)的压(yā)力。基于此(cǐ)种库存格局，煤焦的议价主动(dòng)权仍掌握在钢厂端(duān)。

　　现货提涨，期货为何反(fǎn)而大跌呢(ne)？阮俊涛(tāo)认为，近期由(yóu)于(yú)国(guó)内外焦煤价格倒挂，贸易商进口积极性较低，导致焦煤(méi)供应短期(qī)内有收缩(suō)趋势(shì)，不过焦企也处于(yú)主动(dòng)限产状态(tài)，焦煤(méi)供需矛盾(dùn)并(bìng)不突出。焦(jiāo)炭本周供减需增，基(jī)本(běn)面边际改善，但钢联公布的(de)铁水日产量(liàng)依(yī)然维(wéi)持接近240万吨的水平，在终端需求表现一般的背景下，焦炭需求仍有转弱预期。中长(zhǎng)期来(lái)看，考(kǎo)虑(lǜ)粗钢平控要求，今年全年(nián)焦(jiāo)煤供(gōng)需(xū)格局(jú)大概率仍将明显(xiǎn)宽松，且蒙(méng)煤实际生产成本较低，三季度(dù)蒙(méng)煤中长协重新定价后，预计进口量会得到改善。因(yīn)此，虽然焦煤现(xiàn)货(huò)价(jià)格因(yīn)蒙煤减量而有所(suǒ)企稳，但期货市场(chǎng)氛围仍难(nán)言乐观，导(dǎo)致期货和现(xiàn)货(huò)短暂劈叉(chā)。

　　“从(cóng)价格表(biǎo)现(xiàn)上看(kàn)，前期煤焦跌幅(fú)明显大于板块内(nèi)其他品(pǐn)种(zhǒng)，估值相对偏低，这也使得继(jì)续(xù)杀(shā)估值的驱动明显减弱，而估值修复配(pèi)合近期焦(jiāo)煤进口减(jiǎn)量、钢(gāng)厂复产(chǎn)等消息，刺激煤焦价格(gé)出现反弹，但考(kǎo)虑到目(mù)前(qián)钢材(cái)需求依然乏(fá)力(lì)，钢厂复(fù)产将会再次加重(zhòng)其供(gōng)需压力(lì)，需求负(fù)反馈仍将会向原材料端传导，对(duì)煤焦价格形成(chéng)压(yā)力。”冯(féng)艳成说(shuō)，短期煤焦交易逻辑变化较快(kuài)，价(jià)格波(bō)动(dòng)剧烈，预(yù)计仍将以底(dǐ)部区间振荡走(zǒu)势为主；中长期来看，煤焦供需趋(qū)于宽松的预期未变，在(zài)估值(zhí)回升后仍将是板块内空配最佳品(pǐn)种。

　　对(duì)于(yú)煤焦后(hòu)市，阮俊(jùn)涛(tāo)认为，目前煤焦有(yǒu)三条主线：一是焦煤供应宽松，并(bìng)给焦炭带来成本端压力；二是(shì)终端需求存疑(yí)，负反馈风险并未(wèi)化解；三是海外衰退预期如何(hé)演绎。目前来(lái)看，焦煤(méi)供(gōng)应宽松是(shì)大概率事件，且4月地产数据表现依然一般，负(fù)反馈以及粗钢平控都是压低铁(tiě)水产量的(de)可能因素，因此煤焦即便出现超(chāo)跌反弹，中长期来看也是易跌难涨。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗