全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如(rú)其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上支出(chū)水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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