在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨(jù)头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思德(dé)时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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