全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增(zēnhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢g)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债(zhàhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢i)券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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