今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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