除了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完(wán)全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大(dà)变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

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