看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一(yī)度(dù)较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全(quán)周经(jīng)济(jì)增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二次大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(sh诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗āng)品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的(de)多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗jià)差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出(chū)了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存(cún)加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油价格(gé)需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价(jià)格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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