中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业(yè)的(de)首要方向。

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　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了(le)面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东(dōng)增持而成为外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入(rù)普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中表示(shì)，其(qí)当(dāng)年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券展(zhǎn)业的第(dì)三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费(fèi)净收入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整合集团资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音及新取得(dé)QFII牌照的(de)合(hé)格境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时间最早的一(yī)批(pī)合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证(zhèng)券出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述(shù)协(xié)议(yì)和(hé)合并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团(tuán)股份有限公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的(de)重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)更名(míng)为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等(děng)多种业(yè)务模式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的(de)业务(wù)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力，持续(xù)为中国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北(běi)京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部门为(wèi)在(zài)岸(àn)客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合解决(jué)方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并进(jìn)一(yī)步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公(gōng)司(sī)财(cái)富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构加速了(le)在境内设(shè)立(lì)控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产证券化(hu凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音à)业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独(dú)资(zī)证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来(lái)看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外(wài)资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外(wài)资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国(guó)东方(fāng)汇理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合(hé)作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了(le)挑战和(hé)机(jī)遇(yù)。例(lì)如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与国(guó)际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发(fā)展趋(qū)势初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局(jú)正加速(sù)演变(biàn)。

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