为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁)证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的(de)意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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