大家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都(dōuabo文是什么意思 abo文是谁发明的)在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至去(qù)年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8abo文是什么意思 abo文是谁发明的％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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