本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说(s美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思huō)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较大。

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