踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以股权(quán)投资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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