3月份，全国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信(xìn)贷投放保(bǎo)持较快增长(zhǎng)。货币信(xìn)贷较快增(zēng)长与(yǔ)物价回(huí)落并存(cún)，引发了中国经(jīng)济(jì)是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国(guó)际(jì)上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段(duàn)时间(jiān)内持(chí)续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩有三个(gè)主要(yào)特点：一是总体物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物(wù)价(jià)连续(xù)一段时间(jiān)负增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的(de)典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是(shì)个(gè)伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我国加强重要民生商(shāng)品和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今一本书多重，一本书多重有一斤吗年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优(yōu)化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市场供(gōng)应(yīng)充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回(huí)落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的(de)核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年(nián)以来物价月(yuè)度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄一本书多重，一本书多重有一斤吗，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平(píng)并未(wèi)出现持(chí)续而全面的(de)下降。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季(jì)度我国经(jīng)济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经(jīng)济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二(èr)季度经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近(jìn)期，多个(gè)国际(jì)机构纷纷上调对中国经济(jì)增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩(suō)有明(míng)显区别。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进一(yī)步(bù)显(xiǎn)现，消费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均值(zhí)水平(píng)，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期(qī)通缩(suō)或通胀的(de)基(jī)础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从(cóng)这(zhè)一角度(dù)来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对(duì)经济复苏(sū)动力(lì)和强(qiáng)度的关(guān)切，需引(yǐn)起高度(dù)重(zhòng)视。当务之急(jí)，要继续科(kē)学精(jīng)准实(shí)施宏观政策(cè)，把实施扩大(dà)内需战略同深化供(gōng)给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居(jū)民(mín)收入(rù)上下更(gèng)大功夫(fū)，提振市场信心和发展预(yù)期，推动经济运行持(chí)续好转。

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