为了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“亲爱的让你㖭我下黑市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(亲爱的让你㖭我下黑qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(亲爱的让你㖭我下黑xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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