北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持(chí)股集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公(gōng)募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(sh美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易(yì)制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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